Praćenje ruske nafte – januar 2026: Struktura ruskog izvoza nafte se mijenja, a Rosnjeft i Lukoil gube dominaciju

U decembru 2025. godine, prihodi Rusije od izvoza nafte porasli su za oko 0,3 milijarde dolara u odnosu na prethodni mjesec (MoM) na 11,4 milijarde dolara, prema januarskom izdanju Praćenja ruske nafte Instituta Kyiv School of Economy KSE. Veći obim izvoza – povećanje od ~0,6 mb/d – kompenzirao je značajan pad cijena sirove nafte i naftnih derivata. Prihodi od izvoza sirove nafte u prosjeku su iznosili 6,8 milijardi dolara, dok su prihodi od naftnih derivata iznosili 4,5 milijardi dolara. Istovremeno, struktura ruskog izvoza sirove nafte se mijenja, pri čemu udio izvoza ruske nafte u Indiju i Tursku značajno opada.
Izvoz ruske nafte morskim putem porastao je za 15,0 posto u odnosu na prethodni mjesec i za 11,3 posto u odnosu na prethodnu godinu (YoY) u decembru 2025. godine. Tankeri osigurani od strane Međunarodne grupe P&I klubova prevezli su 24 posto sirove nafte i 74 posto naftnih derivata.
U decembru i prvoj polovini januara, obim istovara ruske sirove nafte u indijskim lukama opao je za otprilike jednu trećinu, na 1,2 mb/d. Istovremeno, uvoz ruskih naftnih derivata u Indiju pao je na nulu, a zemlja je zamijenila te količine isporukama iz Saudijske Arabije i Ujedinjenih Arapskih Emirata. Kina je, nasuprot tome, povećala obim istovara ruske sirove nafte na 1,5 mb/d, dok je uvoz Turske ostao uglavnom nepromijenjen.
Struktura  isporučitelja ruske sirove nafte, također, se promijenila u decembru. Udio Rosnjefta i Lukoila u izvozu ruske sirove nafte pao je sa 51 posto u periodu 2023–2024. na 19 posto u decembru 2025. godine, što ukazuje na restrukturiranje izvoznih lanaca i rastuću ulogu alternativnih trgovaca. Novi izvoznici - Redwood Global Supply FZE LLC, Vistula Delta, Ethos Energy i Rosewood Resources - ušli su na tržište i zajedno su činili 29 posto ukupnog izvoza sirove nafte u decembru.
“Flota u sjeni” i dalje igra ključnu ulogu u transportu ruske nafte. Prema procjenama Instituta KSE, 178 tankera koji su prevozili sirovu naftu i naftne derivate napustilo je ruske luke ili se bavilo transferima s broda na brod (STS) u decembru, pri čemu je 89 posto ovih plovila starije od 15 godina. Najveći udio sirove nafte koju je prevezla “flota u sjeni” prevozili su tankeri koji su plovili pod zastavama Kameruna, Sijera Leonea i neodređenih država - uključujući lažne ili nepoznate zastave - koji su zajedno činili 54 posto relevantnih količina.
U decembru su prosječne cijene nafte Urals FOB Primorsk i Urals FOB Novorossiysk pale za 5,9 USD/bbl i 5,2 USD/bbl MoMh na oko 37,6 USD/bbl i 37,5 USD/bbl, respektivno, trgujući se otprilike 10 USD ispod revidiranog gornjeg limita cijena EU. ESPO FOB Kozmino pao je za 5,7 USD/bbl na 48,3 USD/bbl, približavajući se revidiranom limitu. I premium i diskontirani naftni proizvodi trgovali su se ispod svojih nepromijenjenih gornjih limita cijena.

Prema procjenama Instituta KSE, pod trenutnim ograničenjima cijena i statusom quo sankcija, ruski prihodi od nafte mogli bi pasti sa 160 milijardi dolara u 2025. na oko 112 milijardi dolara u 2026-2027. usred slabljenja globalnih tržišta nafte. Ako se popusti na naftu Ural i ESPO prošire na 25 dolara po barelu i 15 dolara po barelu u odnosu na predviđene cijene Brenta, prihodi bi mogli pasti na 79 milijardi dolara, odnosno 66 milijardi dolara. Pod slabom primjenom sankcija, prihodi bi umjesto toga mogli dostići oko 126 milijardi dolara, odnosno 128 milijardi dolara.