Praćenje ruske nafte – decembar 2025: Prihodi od izvoza ruske nafte dostigli su najniži nivo od početka invazije , Indija smanjila uvoz za 40 posto
U novembru 2025. godine, prihodi Rusije od izvoza nafte smanjeni su za oko 1,9 milijardi dolara mjesečno na 11,0 milijardi dolara, prema decembarskom izdanju Praćenja ruske nafte Instituta Kyiv School of Economics KSE. Ovo je najniži nivo od početka rata. Prihodi od izvoza sirove nafte pali su za 1,6 milijardi dolara na 7,1 milijardu dolara, dok su prihodi od izvoza naftnih derivata smanjeni za 0,3 milijarde dolara na 3,9 milijardi dolara.
Izvoz ruske nafte morskim putem smanjen je za 7,2 posto mjesečno i za 5,4 posto godišnje. Tankeri sa osiguranjem P&I međunarodne grupe (IG) prevezli su 21 posto sirove nafte i 66 posto naftnih derivata. Rusko oslanjanje na zapadne pomorske usluge smanjeno je na 36 posto.
Tokom prvih 15 dana decembra, Indija je u prosjeku uvozila 1,17 mb/d ruske nafte - što je pad od 40 posto u odnosu na prethodni mjesec i najniži nivo od novembra 2022. godine. Najveća indijska kompanija, Reliance Industries Ltd. (RIL), smanjila je svoju kupovinu za 42 posto u odnosu na prethodni mjesec, dok HMEL, MRPL i HPCL nisu uopće kupovali barele. Istovremeno, Kina nije smanjila uvoz ruske nafte. Međutim, predviđa se da će Sinopec smanjiti svoju kupovinu za 50 posto u odnosu na prethodni mjesec, dok je Shandong Yulong ostao aktivan kupac od aprila 2025. godine. Turski uvoz ruske nafte porastao je za 27 posto u odnosu na prethodni mjesec, potaknut većim količinama naftnih derivata uprkos padu isporuka sirove nafte, pri čemu je Tupras smanjio kupovinu za 21 posto u odnosu na prethodni mjesec, a Koç Group udvostručio količine, što je u skladu sa nivoima nabavke iz 2024–2025.
Veće kupovine su uočene od ruskih kompanija kao što su RusExport (Indija, Kina i Turska) i MorExport (Indija i Kina), dok su isporuke sankcioniranih kompanija kao što su Lukoil, Gazprom, Russneft i Surgutneftegas u ove tri zemlje značajno opale ili su potpuno prestale.
Zaključno sa 17. decembrom, ruska sirova nafta dostigla je 158 mb - najviši nivo od najmanje 2024. godine, što je porast od 39 posto u odnosu na sredinu jula (nakon zabrane EU u uvozu ruskih naftnih derivata u trećim zemljama) i 16 posto u odnosu na 21. oktobar (nakon sankcija SAD-a Rosnjeftu i Lukoilu), dok su količine naftnih derivata ostale stabilne na oko 70 mb.
U novembru, prosječna cijena Urals FOB Primorsk i Novorossiysk pala je za 8,2 USD/bbl i 9,4 USD/bbl mjesečno na ~43,5 USD/bbl i ~42,6 USD/bbl i trgovala se ispod revidirane gornje granice cijena EU. ESPO FOB Kozmino je u novembru pao za 5,5 dolara po barelu na 53,9 dolara po barelu, a i dalje se trgovao znatno iznad revidiranog gornjeg limita cijena. I premium i diskontirani proizvodi trgovali su se ispod nepromijenjenih gornjih limita cijena.
„Flota u sjeni“ i dalje igra ključnu ulogu u transportu ruske nafte. Prema procjenama Instituta KSE, u novembru su 173 ruska tankera skrivene flote koji su prevozili sirovu naftu i naftne derivate napustilo ruske luke i radilo prenos nafte sa broda na brod (STS). Od ukupnog broja ovih plovila, 78 posto je starije od 15 godina.
Istovremeno, izvoz ruske sirove nafte putem „flote u sjeni“ se sve više oslanja na tankere koji plove pod lažnim ili nepoznatim zastavama. Od maja se takva plovila aktivnije koriste, a do novembra je njihov udio u strukturi transporta ostao značajan, što ukazuje na sistematsko jačanje zaobilaženja sankcija. U novembru su ovi tankeri - zajedno s plovilima koja plove pod zastavama Sijera Leonea i Kameruna - činili 61 posto svih količina sirove nafte koje je prevezla skrivena flota.
EU, SAD, Velika Britanija, Kanada, Australija i Novi Zeland su zajedno označili 621 ruski naftni tanker, ali ukupan broj označenih tankera koji još uvijek preuzimaju terete u Rusiji nastavlja postepeno rasti svakog mjeseca, što naglašava slabu provedbu sankcija.
Prema modeliranju KSE Instituta, u osnovnom slučaju sa trenutnim ograničenjima cijena nafte i statusom quo sankcija, prihodi će dostići 156 milijardi dolara u 2025. i 106 milijardi dolara u 2026. (u poređenju sa 189 milijardi dolara u 2024. i 185 milijardi dolara u 2023.). U 2027. godini se predviđa da će se povećati na 122 milijarde dolara, jer će im omekšavanje tržišta nafte neće omogućiti da se više oporave. Ako se popusti na vrste Ural i ESPO prošire na 25 dolara po barelu i 15 dolara po barelu u poređenju sa prognoziranim cijenama Brenta, očekuje se da će prihodi pasti na 67 milijardi dolara u 2026. i 87 milijardi dolara u 2027. Međutim, u slučaju slabe primjene sankcija, ruski prihodi od nafte mogli bi dostići 133 milijarde dolara, odnosno 156 milijardi dolara u 2026. i 2027. godini.