04.09.2025.

Dva miliona radnika je otišlo: Ruska ratna ekonomija klizi ka kolapsu

Sa 73 posto preduzeća koja nemaju dovoljno zaposlenih, fabrike za odbranu se urušavaju zbog nedostatka radne snage i pada proizvodnje.
Na papiru, ruska ekonomija izgleda kao tvrđava: BDP raste, potrošnja na odbranu je na rekordno visokom nivou, milijarde za naftu i dalje pristižu. Nije ni čudo što mnogi pitaju da li su sankcije propale - ili da li je Putinova ratna ekonomija dovoljno jaka da održi njegov rat u Ukrajini u nedogled. Ali izvještaj CSIS-a iz juna 2025. - jednog od najuglednijih think tankova u Washingtonu - upozorava da je ova tvrđava napukla i da se pukotine šire.
Ruska ekonomija se smanjila samo 2022. godine, ali je rasla 2023. i 2024. godine. Zašto stručnjaci kažu da se urušava?
Ruski "rast" je lažan - ratni vrhunac šećera prije kraha.
Da, BDP je pao za 2,1 posto u 2022. godini, a zatim se oporavio sa rastom od 3,6 posto u 2023. i 4,1 posto u 2024. godini. Ali to nije bio pravi oporavak - to je bio deficitarni trošak za oružje koje je eksplodiralo u Ukrajini.
Moskva je u svoju ratnu mašineriju uložila rekordnih 13,5 biliona rubalja (145 milijardi dolara) - 6,3 posto BDP-a - u 2025. godini. Ta vrsta "vojnog kejnzijanizma" ne gradi prosperitet, samo održava fabrike angažiranim za proizvodnju tenkova.
Sada račun dolazi na naplatu:
1
Rast BDP-a usporio se na samo 1,4 posto u prvom kvartalu 2025. godine, sa kontrakcijom od 1,2 posto nakon prilagođavanja.
Inflacija je dostigla 10,2 posto u aprilu.
Centralna banka Rusije je zaglavljena na kamatnim stopama od 21 posto kako bi izbjegla kolaps.
Budžetski deficit raste na 1,7 posto BDP-a.
 
Ovo je klasična stagflacija: lažni ratom vođen rast koji prikriva smanjenje ekonomije i vrtoglavi rast cijena. Putin se danas može hvaliti - ali Rusija već klizi u krizu.
2
Kako Rusija može imati manjak radne snage sa 140 miliona stanovnika?
Rusija je u samoizazvanoj "gladi za radnom snagom". Od februara 2022. godine, jedan do dva miliona radnika je nestalo iz njene ekonomije:
600.00 od milion je pobjeglo u inostranstvo kako bi izbjeglo rat.  
300.000-500.000 regrutovano je u mobilizaciji.  
800.000 dobrovoljno se prijavilo za borbe u Ukrajini.  
Oko milion je poginulih, ranjenih ili nestalih.
Rezultat: 73 posto preduzeća nema dovoljno zaposlenih, dok odbrambene fabrike otimaju radnike sa platama 40.000 rubalja (500 dolara) većim od civilnih poslova.
Pukotine su već vidljive:
Mart 2025: proizvodnja je pretrpjela najgori pad u tri godine
April 2025: Vodeći ruski poslovni lobi upozorio je na "nulti rast"
Čak je i Putin u martu 2025. godine priznao da borba protiv inflacije "guši rast".
I nije samo Rusija u pitanju. Zapadne kompanije koje se oslanjaju na ruske dobavljače prate smanjenje proizvodnje u realnom vremenu - dokaz da rat guši ne samo rusku ekonomiju, već i globalne lance snabdijevanja.
3
Zašto bi me trebalo zanimati ruska inflacija kada ne živim u Rusiji?
Zato što je ruska inflacija već u vašem novčaniku - samo je još ne vidite.
Inflacija u Rusiji dostigla je 10,2 posto u aprilu 2025. godine, što je dovelo do rasta kamatne stope na 21 posto. Ta bol ne ostaje unutar Rusije. Da bi izbjegle sankcije, ruske firme troše 10 do 30 milijardi dolara godišnje na sumnjive provizije, a ti troškovi se prenose na globalnu cijenu nafte, metala, gnojiva i žitarica - gradivnih blokova svega, od vašeg telefona do vaše hrane.
Evo skrivene veze: poremećeni lanci snabdijevanja i viši troškovi transporta/osiguranja podižu cijene roba svugdje. Rusija proizvodi ključne inpute za poluprovodnike, dijelove za avione i
poljoprivredu. Kako ruski troškovi rastu, rastu i globalne alternative. Njihova inflacija postaje vaš viši račun za namirnice i cijena benzina.
 
4
Zar Rusija i dalje ne zarađuje milijarde od prodaje nafte? Zar to ne čini njenu ekonomiju nepobjedivom?
Ruski prihodi od nafte se usporeno urušavaju - a Putinov ratni budžet ovisi o njima više nego što on priznaje.
Prihodi od nafte su činili 42 posto budžeta u 2022. godini, ali do 2024. godine pali su na 30 posto - čak i uz visoke svjetske cijene. Sankcije su prisilile Moskvu da prodaje sirovu naftu sa popustom od 15 posto, a isporuka Indiji dodaje 10-15 dolara po barelu.
Evo opasnosti: Ruski budžet za 2025. godinu pretpostavio je cijenu nafte od 69,7 dolara, ali prognoze su već pale na 56 dolara. U aprilu 2025. godine, Trumpove carinske prijetnje spustile su cijenu sirove nafte Ural ispod 50 dolara. Svaki pad od 10 dolara = 10  do 15 milijardi dolara izgubljenih prihoda. Ako nafta ponovo dostigne 30 dolara - kao tokom COVID-a - Rusija bi izgubila onoliko novca koliko potroši na cijeli rat.
Zaključak: Putin se može hvaliti milijardama od nafte, ali njegov spas je na oštrici noža. Jedan globalni šok, i ratni fond se urušava.
5
Ako Rusija ima Kinu, zašto bi pritisak Zapada bio važan?
Kina održava Rusiju na površini - ali to čini Moskvu slabijom, a ne jačom.
U 2024. godini, Rusija je uvezla robu iz Kine u vrijednosti od 115 milijardi dolara – 72 posto iznad predratnog nivoa. Do 2023. godine, 76 posto isporuka povezanih sa ratištem dolazilo je iz Kine i Hong Konga. A sada, 53 posto ukupnog ruskog uvoza je kineski - što znači da bi Peking mogao preko noći osakatiti ruske ratne napore jednostavnim provođenjem postojećih sankcija.
Uprkos pričama o "juanizaciji", Rusija i dalje ne može izbjeći svoju potrebu za dolarima i eurima. U međuvremenu, Kina uživa velike popuste na rusku naftu, plin i sirovine.
Ovo nije partnerstvo - to je ekonomska kolonizacija. Peking dobija prednost, Moskva gubi suverenitet. A za Zapad, tačka pritiska je jasna: natjerajte Kinu da bira između Putina i globalnih tržišta, i ruska linija spasa će pući.
 
6
Stalno slušam da je ruski bankarski sistem stabilan. Koji je pravi rizik?
Ruski bankarski sistem izgleda stabilno - ali je izgrađen na živom pijesku.
Preduzeća duguju 446 milijardi dolara kredita, od čega polovinu firme namjenske industrije po subvencioniranim kamatnim stopama od pet do šest posto, dok svi ostali plaćaju 18 do 19 posto. Istovremeno, sa kamatnim stopama od 21 posto i inflacijom blizu devet posto, ruske štediše ostvaruju 11 posto realnog prinosa samo parkiranjem novca u bankama - depoziti su skočili za 70 posto u 2024. godini.
Cijeli sistem sada zavisi od povjerenja deponenata. Ali evo u čemu je zamka: skoro polovina državnog duga je po promjenjivoj kamatnoj stopi. Ako Centralna banka podigne kamatne stope, troškovi duga eksplodiraju; ako ih smanji, inflacija sprialno raste.
To je klasična postavka za bankarsku krizu - politički povezani krediti koje podupiru nervozne štediše. Šok - sankcije, gubitak na bojnom polju ili kolaps rublje - mogao bi izazvati navalu na banke i srušiti sistem za nekoliko sedmica.
7
Koliko će vremena proći prije nego što ruska ratna ekonomija pukne?
Na osnovu podataka iz 2025. godine, Rusija vjerovatno može izdržati još dvije do tri godine pod trenutnim sankcijama - ali samo ako ništa ne krene po zlu.
Šta bi moglo ubrzati kolaps:
Nafta < 50>
Strožija primjena sankcija: Posebno na kineski izvoz robe dvostruke namjene u Rusiju.  
Globalna recesija: Trumpove carinske prijetnje već su potresle tržišta roba ovog proljeća.
Bankarska kriza: Kamatne stope od 21 posto drže štediše u bankama - dok povjerenje ne pukne.  
Ruski Nacionalni fond blagostanja - rezerva za crne dane - pao je za 24 posto početkom 2025. godine na samo 3,39 biliona rublja (39 milijardi dolara). Po trenutnim stopama, taj balon neće dugo trajati. Čak je i Centralna banka upozorila da bi se mogao isprazniti ako cijena nafte padne.
I zapamtite: Rusija pokreće svoju ekonomiju na ratnim izdacima - izdaci za odbranu iznose više od šest posto BDP-a - što je najviše od Hladnog rata. To znači da "rast" Moskve zavisi od ulaganja novca u oružje koje se uništava u Ukrajini, a ne od izgradnje trajnog prosperiteta.
 
Zaključak: Sistem funkcionira - sve dok ne prestane. Historija kaže da Rusija može teturati dvije do pet godina, ali za razliku od SSSR-a, današnja Rusija se ne može izolovati. Globalna tržišta, sankcije i ratni troškovi čine je ranjivom na šokove koji bi mogli ubrzati krah preko noći.
 
Za Ukrajinu i Zapad: pritisak funkcioniše. Ali to je test izdržljivosti - nastavite tako i Putinova ratna ekonomija će se na kraju slomiti.
 
8
Šta ovo znači za vas
Kolaps Rusije nije zagarantovan - ali šanse rastu. Nedostatak radne snage, nekontrolisana inflacija, ovisnost o nafti i rekordni ratni izdaci su isti pritisci koji su slomili druge ratne ekonomije.
 
Investitori: klonite se ruske robe i pratite domino efekte u globalnim lancima snabdijevanja.
 
Kreatori politike: sankcije djeluju, ali samo ako je pritisak stalan i održiv - kolaps traje godinama, a ne mjesecima.
 
Svi ostali: Rusija je sada opasnija, ali dugoročno manje održiva. Sljedeće 2-3 godine će odlučiti hoće li se Putinova ratna ekonomija održati - ili će se slomiti.