27.08.2022.

Sve tek počinje. Šta se dešava sa kineskom ekonomijom?

Danas, druga najveća svjetska ekonomija ima mnogo toga u igri

Od vremena Deng Xiaopinga, ekonomski rast je bio od velike važnosti za kineske lidere. Hiperrast od 10 posto godišnje od 1980. do 2010. doživljavan je kao protuotrov za relativnu stagnaciju Mao ere, kada je ekonomija porasla za samo šest posto. Ali za vrijeme vladavine predsjednika Xi Jinpingom, klatno se vratilo nazad sa prosječnim rastom od 6,6 posto od 2013. do 2021. godine, što je bilo mnogo bliže putanji pod Maom nego pod Xiaopingom.
Izvjesno usporavanje je bilo neizbježno, djelimično odražavajući zakon velikih brojeva: male ekonomije su u stanju izdržati visoke stope rasta. Kako je kineska ekonomija porasla sa dva posto svjetskog BDP-a 1980. tokom Xiaopingovog uspona na 15 posto kada je Xi došao na vlast 2012. godine, aritmetičko usporavanje postalo je samo pitanje vremena. Iznenađenje je bilo da je tako dugo trajalo.
Postoji prilika da se kvantitativno procijeni rezultat koji je Kina propustila ovim usporavanjem. Da je pod Xi Jinpingom godišnji rast realnog BDP-a ostao na putanji od 10 posto - a nije, usporen je za skoro 3,5 procentnih poena od 2012. godine, kineska ekonomija bi danas bila nešto više od 40 posto veća nego što je sada.
Međutim, usporavanje ekonomskog rasta u Kini mnogo je više od aritmetičkog događaja. Tri moćne sile su također na djelu — strukturna transformacija ekonomije, plaćanje prošlih ekscesa i duboka promjena ideoloških osnova kineske vladavine.
Strukturno objašnjenje usporavanju daje optimističan izgled, smatrajući ga nusproizvodom strategije koja ima za cilj poboljšanje kvaliteta ekonomskog rasta. Držeći se predugo hiper-rasta, Kina je sve više patila od "četiri ne" bivšeg premijera Wen Jiabaoa - ekonomije koja je bila nestabilna, neuravnotežena, nekoordinirana i (u konačnici) neodrživa. Rebalans je bio jedini izlaz, pogotovo ako je vodio više ekološkom, potrošački orijentiranom i intenzivnijem rastu uslužnog sektora, koji je ispunio dva cilja: ravnotežu i održivost. Ako je usporavanje bila cijena, vrijedilo je.  
Neko vrijeme se činilo da strukturno usporavanje ide svojim tokom. Ekonomski rast zahvaljujući uslugama stimulirao je otvaranje radnih mesta, a urbanizacija je dala snažan podsticaj realnim prihodima. Uprkos činjenici da je zbog slabog sistema socijalne zaštite nivo potrošnje ostao nizak kao i ranije, što je dovelo do pretjerane ekonomije predostrožnosti, bilo je razloga vjerovati da su strukturne promjene moguće. No, strukturno usporavanje nije bilo bez svoje suprotne strane — posebno alarmantnog slabljenja rasta ukupne faktorske produktivnosti u Kini, kao i krutih demografskih barijera zbog politike planiranja porodice „jedna porodica – jedno dijete“ koja je djelovala od 1980. 
Ali postoje dobri razlozi za vjerovanje da usporavanje rasta u Kini, također, može biti neizbježna odmazda za ekscese ere hiperrasta.
Ovakav rezon je zapravo naveden 2016. godine u intervjuu visokog profila sa "autoritativnom osobom" objavljenom na naslovnoj strani službenog izdanja Komunističke partije People's Daily, koji je upozorio na potencijalnu sve dugotrajniju japanizaciju koju podržavaju Kinezi.
Ovaj scenario odgovara kako kineskom sektoru nekretnina, sa prekomjernim korištenjem pozajmljenih sredstava, tako i ekspanziji državnih preduzeća zbog duga nakon globalne finansijske krize 2008−2009. Za Kinu je to postao razlog za smanjenje udjela pozajmljenih sredstava, što se kratkoročno u potpunosti opravdalo, kako bi se izbjegla dugoročna stagnacija izgubljenih decenija, poput Japana.
Konačno, govorimo i o ozbiljnoj promjeni ideoloških osnova upravljanja. Kao revolucionarni osnivač nove kineske države, Mao je ideologiju stavio iznad razvoja. Za Xiaopinga i njegove nasljednike sve je bilo obrnuto, pomicanje naglaska sa ideologije smatralo se neophodnim za ubrzanje ekonomskog rasta kroz tržišne „reforme i otvorenost“. 

Onda je došao Xi

U početku je postojala nada da će njegove takozvane "reforme Trećeg plenuma" 2013. otvoriti novu eru visokih ekonomskih pokazatelja. Ali nove ideološke kampanje vođene pod općim sloganom Xi Jinpingovih ideja, Nova era Kine, uključujući regulatorno ograničenje nekada dinamično razvijajućih internetskih platformi i srodna ograničenja na online igre, muziku i privatno obrazovanje, kao i politiku nultog širenja COVID-a, što je dovelo do beskonačnih zatvaranja, praktički je uništilo ove nade.
Jednako je važna bila i Xijeva opsesija nacionalnim preporodom, proizvod njegovog takozvanog "kineskog sna", koji je doveo do mnogo oštrije vanjske politike Kine, u oštroj suprotnosti sa mnogo pasivnijom "čekaj i vidi" pozicijom. Nije slučajno da je to dovelo do trgovinskih i tehnoloških ratova sa Sjedinjenim Državama, izrodilo kinesko "partnerstvo bez granica" sa Rusijom i povećalo tenzije oko Tajvana - sve to ukazuje na povlačenje globalizacije, koja je dugo vremena išla u korist Kini, više nego bilo kojoj drugoj zemlji.
Moja greška je bila što sam preuveličao sposobnost Kine da razvije strukturni protivotrov za Wen Jiabaoova "četiri ne". To me je dovelo do činjenice da sam pridavao previše značaja korisnim silama rebalansa kao obrazloženju za bolji ekonomski rast. Bio sam jako zabrinut zbog rizika japanizacije, ali uglavnom zbog simptoma neuspjelog rebalansa. To me je natjeralo da udvostručim napore za ponovno uspostavljanje ravnoteže, tvrdeći da su strukturne reforme jedina prava opcija za Kinu. 
Moja najveća greška je bila umanjivanje posljedica ideja Xi Jinpinga. Xijev fokus na ideologiju govori mnogo više o oživljavanju Maovog naslijeđa, nego o kontinuitetu. Pod Xijem, nova era Kine je više povezana sa prevlašću stranke uz prateći naglasak na moći, kontroli i ideološkim ograničenjima ekonomije.
Za razliku od Kine u vrijeme Maoa, kada se nije imalo šta žrtvovati, danas, za drugu po veličini ekonomiju na svijetu, mnogo je više u igri. S obzirom na to da će predstojeći 20. Kongres stranke vjerovatno označiti Xijev treći petogodišnji mandat bez presedana, postoji dobar razlog za vjerovanje da su žrtve kineskog ekonomskog rasta tek počele padati.