Šta se dešava u ruskoj ekonomiji i hoće li ona propasti?
Rusija ima problema sa resursima - radnicima, proizvodnim kapitalom, tehnologijama, čiji se intenzitet upotrebe približio granici.
Ruske vlasti su stvorile ekonomski sistem sa dva kruga u kojem se resursi preraspodijele uz pomoć alata fiskalne i monetarne politike u korist industrija koje služe za potrebe rata protiv Ukrajine. Zbog toga „civilni krug“ privrede Ruske Federacije doživljava nedostatak radne snage, investicija, izložen je visokom inflatornom pritisku i suočava se sa povećanjem troškova kreditiranja. Ciklus "bum-bust" trebao bi dovesti do snažnog usporavanja ruske ekonomije.
Tokom skoro tri godine rata, procjene i prognoze ruske ekonomije išle su od očekivanja brzog kolapsa, prolazeći kroz iznenađenje njenom otpornošću, do uvjerenja u njenu snagu i potonji brzi rast. Međutim, ekstremi nisu najbolji pomoćnik za objektivan pogled. Zato se treba bez emocija pozabaviti razlozima trenutne snažne ekonomske dinamike Ruske Federacije (prognoza rasta BDP-a za ovu godinu je četiri posto) i prognozama za skoru budućnost.
Rast ruske privrede u periodu 2023-2024. zasniva se na slijedećim faktorima:
- - snažne budžetske infuzije u preduzeća vojno-industrijskog kompleksa (MIC). Ruska statistika o proizvodnji u prerađivačkoj industriji pokazuje da su pokretači rasta „gotovi metalni proizvodi“, „druga vozila“ (tj. necivilna), „elektronski i optički proizvodi“;
- - veliki doprinos zaliha rastu BDP-a, koji se uzimaju u obzir, uključujući sirovine i materijale za buduću vojnu proizvodnju i vojni proizvodi u nedovršenoj proizvodnji – odnosno, privreda Ruske Federacije u velikoj mjeri "radi na skladište" i u znatnoj mjeri na vojno skladište;
- - tržišna priroda veza vojno-industrijskog kompleksa sa ostatkom privrede dovodi do odliva dijela novca iz vojnoindustrijskog kompleksa, njegovih radnika (kao i porodica vojnih lica) u tržišne sektore, visoki prihodi radnika vojno-industrijskog kompleksa i srodnih industrija povećavaju plate u tržišnim sektorima privrede;
- - porast privatne potrošnje u pozadini naglog povećanja plata u vojnoj industriji i srodnim sektorima (kao i visoka plaćanja vojnom osoblju);
- - dobra dinamika u trgovini na malo i stanogradnji, koja je snažno stimulisana hipotekarnim kreditiranjem.
Ne treba pretpostaviti da vlasti Ruske Federacije imaju problema sa novcem. Zahvaljujući dugoročnom suficitu trgovinskog bilansa, kao rezultat visokih cijena energenata i velikog obima njihovog izvoza, formirana je rezerva finansijske snage. Suficit trgovinskog bilansa Ruske Federacije u periodu 2000-2021. godine iznosio je u prosjeku 9,3 posto BDP-a godišnje. U izvozno orijentiranim zemljama kao što su Njemačka - 5,3 posto, Japan - 0,3 posto (međutim, treba uzeti u obzir da je BDP ovih zemalja dvostruko veći od BDP Ruske Federacije). Trgovinski bilans Rusije ostaje u suficitu i nakon početka rata: 2022. - 332 milijarde dolara, 2023 - 140 milijardi USD, prognoza za 2024 - 135 milijardi dolara.
Ali Rusija ima problema sa resursima - radnicima, proizvodnim kapitalom, tehnologijama, čiji je intenzitet upotrebe sada na granici. Dokaz je nenormalno niska nezaposlenost (ispod 2,5 posto) u uslovima visoke inflacije (zvanično 8,5 posto, prema alternativnim procjenama – duplo veća) i istorijski rekordna iskorištenost proizvodnih kapaciteta (zahvaljujući vojnoj industriji i srodnim industrijama). Zahvaljujući budžetskim podsticajima, novac se povećava, ali robe za civilne potrebe više nema. Moguće je povećati proizvodnju dobara ili povećanjem produktivnosti rada ili privlačenjem novih radnih resursa, ali ni jedno ni drugo ne može se i neće se desiti.
Nema dovoljno sredstava, pa su vlasti Ruske Federacije prisiljene da ih distribuiraju. Povećanje potražnje za resursima u vojnoj industriji i srodnim industrijama, koji se plaćaju iz budžeta Ruske Federacije, oduzima resurse drugim sektorima, stvarajući njihov deficit. Rast prihoda u vojno-industrijskom kompleksu i srodnim industrijama dovodi do povećanja potražnje za kreditima i ubrzanja inflacije. Ko neće moći da plaća po višim cijenama i višim kreditnim stopama, morat će "napustiti tržište", oslobađajući resurse koje će koristiti ruska vojna industrija. Dakle, donedavno se strategija strukturne transformacije privrede Ruske Federacije zasnivala na činjenici da je određen broj ljudi i privrednih grana morao ekonomski pobijediti - vojna industrija, njene filijale i oni koji tamo rade. Sada, da bi se nastavio rat u Ukrajini, strukturna transformacija ruske ekonomije zahtijeva da određeni broj ljudi i industrija ekonomski izgubi – zbog smanjene kreditne i investicione mogućnosti i, shodno tome, budu im oduzeti prihodi.
Ruska ekonomija je vještački ubrzana zbog budžetskih podsticaja. Ovakav stimulans može još neko vrijeme potaknuti privredu, ali država svojim resursima neće moći dugo održavati potražnju na sadašnjem nivou intenziteta, pogotovo što dovodi do velikog povlačenja resursa iz civilnog sektora privrede i domaćinstava.
Čim ruska država bude primorana početi smanjivati budžetske podsticaje, privreda će se primjetno usporiti. Ovo je standardni ciklus „bum-bust“ koji su mnoge ekonomije iskusile tokom kejnzijanske ludosti 1960-ih i 1970-ih.
Čini se da je najrealniji scenario za privredu Ruske Federacije usporavanje rasta od 2025. godine do prirodno izbalansiranog nivoa, u prosjeku više godina – jedan do 1,5 posto godišnje. U prilog ovakvom scenariju svjedoče i prognoze autoritativnih međunarodnih institucija - MMF predviđa rast BDP-a Ruske Federacije od 1,3 posto za 2025. godinu, Svjetska banka predviđa rast od 1,6% u 2025. godini, a 1,1 posto u 2026. godini.
Ruska ekonomija sada vještački skače iznad svog prirodnog trenda. Povratak na trend je gotovo neizbježan, stoga će najvjerovatnije doći do značajnog usporavanja ekonomije Ruske Federacije. Ako ga podrži značajno smanjenje globalnih cijena energenata i efektivne sankcije protiv ruske flote u "sjeni", to će značajno smanjiti sposobnost Rusije da finansira rat protiv Ukrajine.